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                                                  中匯金公眾號

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                                                  中匯金研究院| 2020三季度宏觀經濟報告:經濟延續V型反轉,消費增速擴大
                                                  瀏覽量:1034 作者: 時間:2020年11月26日


                                                  核心觀點


                                                  國內大事件點評


                                                  (1)央行提出健全中國基準利率和市場化利率體系的思路和方案

                                                  (2)商務部:深化中國-東盟自貿區建設,推動RCEP年內如期簽署

                                                  (3)商務部、科技部調整《中國禁止出口限制出口技術目錄》

                                                  (4)工信部發布新能源汽車生產企業及產品準入管理規

                                                  (5)商務部:在京津冀、長三角、粵港澳大灣區等開展數字人民幣試點。



                                                  國外大事件點評


                                                  (1)美國宣布對墨西哥、巴西鋼鐵進口采取更多措施

                                                  (2)全球央行年會強化貨幣長期寬松預期

                                                  (3)英國與歐盟的脫歐協議可以于9月達成。



                                                  三季度數據


                                                  (1)GDP經濟總量:三季度GDP同比增速4.9%,較上季度上升。

                                                  (2)生產端:三季度PMI指數總體平穩。工業中微觀高頻數據總體下滑。

                                                  (3)投資端:固定投資增速上升。商品房銷售面積同比增長。

                                                  (4)消費端:社零總額增速上升,三季度CPI增速下滑,9月同比增長1.7%。PPI增速上升。

                                                  (5)對外貿易:進出口金額同比上升,9月我國貿易順差370億美元。

                                                  (6)金融:9月新增社融3.48萬億。9月M0供應同比增長11.1%;M1供應同比增長8.1%;M2供應同比增長10.9%。三季度利率上行。人民幣總體升值,截至9月底,人民幣兌美元中間價為6.81。

                                                  (7)財政:財政收入增速下滑,財政支出增速下滑。



                                                  資本市場回顧


                                                  1)一級市場回顧:三季度融資規模共5750.69億元,其中首發規模2164.64億元,占比37.64%;增發規模2401.77億元,占比41.76%。

                                                  2)二級市場回顧:三季度上證指數上漲7.82%,三季度板塊方面,休閑服務、國防軍工、電氣設備板塊漲幅居前,通信、商業貿易、計算機板塊跌幅居前。

                                                  3)海外市場回顧:道瓊斯工業指數上漲7.63%,納斯達克上漲11.02%,標普上漲8.47%。英國富時100下跌4.92%,德國DAX上漲3.65%,法國CAC40下跌2.69%。恒生指數下跌3.96%,日經指數上漲4.02%。


                                                  四季度宏觀經濟展望:預計全年GDP增速2.2%左右。




                                                  三季度國內宏觀經濟大事件點評???


                                                  央行提出健全中國基準利率和市場化利率體系的思路和方案


                                                  央行8月31日發布《參與國際基準利率改革和健全中國基準利率體系》白皮書表示,與國際相比,中國基準利率體系建設雖整體起步較晚,但在培育基于實際交易的基準利率方面,具有明顯的先發優勢。自中國建立銀行間市場之初,就已培育形成了基于實際交易的債券回購利率等基準利率,具有較好的基準性和公信力,至今已超過20年。經過多年來持續培育,目前中國的基準利率體系建設已取得重要進展,貨幣市場、債券市場、信貸市場等基本上都已培育了各自的指標性利率。存款類金融機構間的債券回購利率(DR)、國債收益率、貸款市場報價利率(LPR)等在相應金融市場中都發揮了重要的基準作用,為觀測市場運行、指導金融產品定價提供了較好參考。


                                                  總體看,中國基于實際交易的基準利率運行已久,具有全面、透明、易得的市場交易數據,并且中國人民銀行始終高度重視對基準利率的監督管理,這些特征為中國基準利率體系建設奠定了良好的基礎,有利于保障各個基準利率具有較強的公信力、權威性和市場認可度。


                                                  隨著利率市場化改革的深入推進,中國的基準利率體系還需不斷健全。對此,中國人民銀行做了深入研究,提出了以培育DR為重點、健全中國基準利率和市場化利率體系的思路和方案。下階段,中國銀行間基準利率體系建設的重點在于推動各類基準利率的廣泛運用,通過創新和擴大DR在浮息債、浮息同業存單等金融產品中的運用,將其打造為中國貨幣政策調控和金融市場定價的關鍵性參考指標。?

                                                  商務部:深化中國-東盟自貿區建設,推動RCEP年內如期簽署


                                                  商務部亞洲司負責人介紹東亞合作經貿部長系列會議成果時表示,中方將繼續支持東盟在區域合作的中心地位,愿與各方密切溝通合作,推動各機制框架下經貿合作不斷取得新進展。深化中國—東盟自貿區建設,推動RCEP年內如期簽署。共同維護以世貿組織為核心的多邊貿易體制,反對單邊主義、保護主義,推動建設開放型世界經濟。


                                                  上述負責人表示,中方將與東盟方共同落實好關于抗擊疫情、加強自貿合作的聯合聲明,在10+3框架下實施關于緩解疫情對經濟影響的行動計劃,與東亞峰會各成員國共同采取有效措施阻止疫情跨境傳播,同時維護產業鏈供應鏈穩定,保持人員往來和物流暢通。推動“一帶一路”倡議與各國發展戰略對接,加快東亞地區經濟復蘇進程:建設好東盟經貿產業園區,拓展數字貿易、跨境電商等新領域合作;推動建立10+3區域“快捷通道”網絡,高質量按期完成“加強10+3供應鏈互聯互通研究”;利用線上和線下貿易投資展會與地區國家拓展彼此市場,加強對中小微企業支持力度,實現包容和可持續發展。


                                                  商務部、科技部調整《中國禁止出口限制出口技術目錄》


                                                  8月28日,商務部、科技部調整發布《中國禁止出口限制出口技術目錄》。屬于軍民兩用技術的,納入出口管制管理。


                                                  本次《目錄》調整先后征求了相關部門、行業協會、業界學界和社會公眾意見,共涉及53項技術條目:一是刪除了4項禁止出口的技術條目;二是刪除5項限制出口的技術條目;三是新增23項限制出口的技術條目;四是對21項技術條目的控制要點和技術參數進行了修改。


                                                  根據《中華人民共和國技術進出口管理條例》,凡是涉及向境外轉移技術,無論是采用貿易還是投資或是其他方式,均要嚴格遵守《中華人民共和國技術進出口管理條例》的規定,其中限制類技術出口必須到省級商務主管部門申請技術出口許可,獲得批準后方可對外進行實質性談判,簽訂技術出口合同。


                                                  工信部發布新能源汽車生產企業及產品準入管理規定


                                                  工信部19日發布修訂后的《新能源汽車生產企業及產品準入管理規定》。規定指出,申請新能源汽車生產企業準入的,應當符合符合國家有關法律、行政法規、規章和汽車產業發展政策及宏觀調控政策的要求。申請人是已取得道路機動車輛生產企業準入的汽車生產企業,或者是已按照國家有關投資管理規定完成投資項目手續的新建汽車生產企業。汽車生產企業跨產品類別生產新能源汽車的,也應當按照國家有關投資管理規定完成投資項目手續。


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